Diseccionando la inflación

Favorece el contexto inflacionario a las empresas?
Digo, si las empresas (así en general, como si fueran un bloque homogeneo) se vieran favorecidas por la inflación, por qué estarían algunas de ellas tan interesadas en modificar este esquema "beneficioso"?

El tema es de alta complejidad. Empezando por el hecho, principalmente, de que "las empresas" son un grupo heterogeneo, con necesidades distintas, con objetivos distintos, y que hacen sus diferencias y usufructúan sus márgenes en situaciones diversas y a veces no compatibles. Es decir, no hay un interés de clase único representado por el colectivo "las empresas".

La inflación es, para la ecuación microeconómica de los grandes conglomerados, un tipo de plan B.
Una especie de remedio (cuya administración tampoco controlan de modo absoluto) ante un estado sub-óptimo.
En principio, la inflación es parte de un contexto que no consta de una única variable. Hay otros elementos que se conjugan y retroalimentan con el aumento generalizado de precios.

La situación ideal de los grandes conglomerados empresarios contempla una inflación baja, tasas de interés reales positivas, y un ambiente amigable con la formulación de ingenierías financieras para invertir sin comerse "stocks".

Digamos: precios subiendo poquito en el año, salarios sólo movidos por productividad pero no en proporción idéntica para uno y otra, de modo tal que un aumento de la productividad redunde en mejora de márgenes, buenas condiciones para la optimización de beneficios en el plano financiero. Distribuir utilidades, para poder fondear sus decisiones de inversión con ampliaciones de capital (emitiendo acciones u otros instrumentos más complejos), diversificar activos aprovechando la libre circulación de capitales, aún especulando con un tipo de cambio real sobrevaluado, si las condiciones lo permitieran.

Aquellas empresas a las que, por tamaño y/o actividad, la competencia externa no les mueve el piso, prefieren ese esquema.

La imposibilidad de manejarse en ese contexto "ideal" lleva a que pasen cosas como que la ampliación de la oferta dependa de la reinversión de utilidades. Los salarios pujando por mejorar, independientemente de la productividad, sumado a lo anterior, generan un contexto subóptimo para la "maximización de beneficios", para estos grandes conglomerados.

El catalizador de la pujanza de esas fuerzas es la demanda. En ella, en su fortalecimiento, confluyen los elementos citados. Y otros que se retroalimentan con aquellos: tasas de interés reales negativas, desincentivo al ahorro, por lo tanto menos liquidez disponible para fondear largo plazo y más para el corto. Los bienes durables aumentan de precio (por la fuerza de la demanda y por pujas salariales) en un porcentaje mayor que el que ofrece el plazo fijo en un año. Quien tiene la guita opta. Y el que no la tiene, hasta se anima a meterse en algún plan.

Las pymes (generalizando) ganan más en este contexto de fortaleza del mercado interno y poca competencia externa, aún cuando sus beneficios se vean recortados y sus márgenes deban ser rediseñados constantemente, debido a las pretensiones salariales de sus empleados.

En algunas de estas empresas más chicas, paradójicamente, anida el germen de la destrucción del esquema, que es sinónimo de inflación desbocada. Porque son estas empresas las que necesitan dar un pasito más en el aumento de precios, ya que es la cobertura que tienen ante la presión de los proveedores, por ejemplo. O porque sus volúmenes de venta los hacen optar por extremar al máximo sus márgenes para cumplir con requisitos de reinversión acordes a sus propuestas de ampliación.

El entramado social y sus relaciones a través de lo productivo son extremadísimamente complejos. Casi inabarcables. No es bueno adoptar sloganes, fértiles en la construcción política tal vez, pero desaconsejables para aquel objetivo subyacente e inexpresable a veces, de quienes tienen la obligación de gobernar, y lo que es lo mismo, mantener cierto orden.